W przypadku paliw odnotowano wzrost zapasów, zarówno benzyny (o 3,8 mln baryłek do poziomu najwyższego od marca), jak średnich destylatów (o 0,5 mln baryłek), co potwierdza słabość strony popytowej.

- Ujemna dynamika konsumpcji benzyn pogłębiła się do -4,5 proc. wobec -3,5 proc. zanotowanych tydzień wcześniej. W przypadku średnich destylatów nadal popyt rośnie r/r, ale już tylko o 1,8 proc. wobec 3,4 proc. przed tygodniem - zauważa Kamil Kliszcz z DI BRE Bank.

Jego zdaniem, obok słabego popytu wewnętrznego, na nadbudowanie zapasów paliw gotowych wpłynęło zapewne takze zmniejszenie eksportu, z uwagi na wysokie temperatury w Europie oraz spadek spreadu Brent-WTI pogarszający konkurencyjność rafinerii amerykańskich.

- Nadal makro w sektorze pozostaje słabe, ale szansą dla odbudowy marż rafinerii może być kontynuacja obserwowanego spadku cen ropy i ich dostosowanie do siły popytowej na rynku, szczególnie w krajach rozwijających się, które ze względu na osłabienie walut notują rekordowe ceny detaliczne paliw - ocenia analityk.

Jakie ma to przełożenie na nasz rynek? - Oczywiście tradycyjnie przy spadkach cen ropy w pierwszej fazie należy oczekiwać jednak negatywnej reakcji kursów Orlenu czy Lotosu ze względu na historyczną korelację i „koszykowe” postrzeganie tych spółek przez inwestorów zagranicznych - uważa Kamil Kliszcz.

Według niego dalsze spadki cen surowca mogą wpłynąć negatywnie także na notowania PGNiG, które odczuje je w spadku rentowności segmentu wydobywczego. - Ewentualny pozytywny wpływ na rentowność segmentu obrotu gazowego koncernu poprzez spadek cen importowych będzie oddalony w czasie ze względu na 9-miesięczną średnią w formule cenowej w kontrakcie jamalskim, co przy obecnym osłabieniu złotego i niskich szansach na podwyżkę rzędu 25 proc., będzie oznaczać słabe wyniki w 2012 - przewiduje.