PARTNER PORTALU partner portalu wnp.pl
Menu

wnp.pl - portal gospodarczy

Szukaj

Ile zyska Lotos na Programie 10+?

Autor: wnp.pl (Marcin Szczepański)
02-12-2010 16:11
Ile zyska Lotos na Programie 10+?

Zaawansowanie w realizacji Programu 10+ wynosi obecnie już 99,8%, co oznacza praktycznie, że ostatnie z kluczowych jego elementów są już gotowe i wchodzą w fazę rozruchową. Na instalacji hydrocrackingu (MHC) przeprowadzane są obecnie testy produkcyjne, a analogiczne prace na instalacji ROSE są zaplanowane na grudzień. Analitycy DI BRE Bank pokusili się o wyliczenie możliwych zysków, jakie osiągnie Lotos na skutek zwiększenia mocy przerobowych i poprawy struktury produkcji.

- Zdolności destylacji ropy w rafinerii są już co prawda zwiększone do ponad 10 mln ton rocznie począwszy od II kwartału 2010, ale wyższy przerób odbywa się kosztem struktury uzysków i korzystania z dostępnych na rynku półproduktów uzupełniających ciąg produkcyjny oraz odpowiedniej mieszanki ropy (większy udział lekkich rop widoczny w III kwartale) - zaznacza Kamil Kliszcz, analityk DI BRE Bank.
Jego zdaniem po uruchomieniu wspomnianych instalacji MHC i ROSE głębokość przerobu powinna się istotnie poprawić, aczkolwiek na obecnym etapie z uwagi na trwającą cały czas optymalizację produkcji trudno jest podać docelową strukturę uzysków. - W prezentacji dla inwestorów w ubiegłym roku Lotos wskazał, że w 2011 roku w relacji do 2010 można spodziewać się zwiększenia udziału frakcji benzynowych i ograniczenia udziału ciężkich pozostałości. Udział średnich destylatów w sprzedaży ogółem paradoksalnie może nawet ulec lekkiemu obniżeniu, ale ma to związek z dotychczasowym wysokim importem diesla (1,2 mln ton w 2009 roku), który obecnie jest konwertowany na własną produkcję - tłumaczy analityk.

Ostatecznie, według analiz DI BRE Bank, w relacji do tego roku w 2011 Lotos będzie w stanie wypracować dodatkową marżę przerobową nawet na poziomie 740-760 mln zł. Oczywiście wiele będzie w tym wypadku zależało od otoczenia makro, w szczególności od cracków na średnich destylatach.

- Wraz ze wzrostem przerabianej ropy (10,5 mln ton vs. 8,1 mln ton w tym roku) spółka powinna również zanotować wzrost marży wynikającej z dyferencjału Ural/Brent. Prosta kalkulacja przy założeniu utrzymania się tego parametru na średnim poziomie 1,3 USD/Bbl wskazuje na dodatkowe 90-100 mln zł - dodaje Kamil Kliszcz.

Program 10+ to jednak nie tylko zyski, ale również koszty. - Zwyżkowe tendencje na poziomie kosztów można już zaobserwować co prawda od II kwartału, ale w naszej opinii w relacji r/r można oczekiwać jeszcze dodatkowych 160-170 mln zł wydatków związanych zarówno z kosztami energetycznymi (pełny przerób, uruchomienie MHC i ROSE), pracowniczymi (nie tylko wzrost zatrudnienia, ale również kwestia płac które były zamrożone przez ostatnie 2 lata), jak i kosztami sprzedaży związanymi z plasowaniem dodatkowych wolumenów na rynku, również eksportowym - zauważa.

NA GIEŁDZIE

Grupa Lotos SA [LTS]

kurs:

38.00 PLN -0.58 (-1.50%)

Notowania | Analiza techniczna





SUBSKRYBUJ WNP.PL

NEWSLETTER

Najważniejsze informacje portalu wnp.pl prosto do Twojej skrzynki pocztowej

Wnp.pl: polub nas na Facebooku


Wnp.pl: dołącz do nas na Google+


52 427 ofert w bazie

POLECANE OFERTY

1 048 524 ofert w bazie

POLECANE OFERTY

5 763 ofert w bazie

2 782 331 ofert w bazie


397 664 ofert w bazie

GORĄCE KOMUNIKATY

Wyszukiwanie zaawansowane
  • parking
  • bankiet
  • catering
  • spa
  • klub
  • usługi
  • rekreacja
  • restauracja
467 ofert w bazie

PARTNER

  • partner serwisu

POLECAMY W SERWISACH GRUPY PTWP