Menu

wnp.pl - portal gospodarczy

Szukaj

Niekorzystne dane rafineryjne nie zaskoczyły analityków

Autor: wnp.pl (MS)
08-12-2011 08:53

Informacje o spadku marż rafineryjnych i petrochemicznych podane przez PKN Orlen spotkały się ze spokojnym przyjęciem ze strony analityków rynkowych. Nie było to bowiem dla nich duże zaskoczenie.

– Opublikowane wcześniej dane Unipetrolu były słabe, co sugerowało podobne pogorszenie w przypadku PKN. Niemniej jednak to pogorszenie marż jest zgodne z naszymi oczekiwaniami. Ponadto nadal marże są lepsze w ujęciu kwartał do kwartału – zauważa Peter Csaszar z KBC Securities.
- Dane te potwierdzają, że otoczenie makro pozostaje dość trudne dla spółek z sektora, choć w przypadku segmentu rafineryjnego notujemy poprawę w stosunku do bardzo słabego III kwartału – komentuje Kamil Kliszcz, analityk DI BRE Bank. Jego zdaniem należy jednak pamiętać, że obecnie wsparciem dla tych niskich benchmarków jest wysoki kurs euro i dolara, który oznacza, że efektywna marża petrochemiczna koncernu wyrażona w złotych jest w IV kwartale zbliżona do poziomów notowanych w III kwartale.

- Jeśli chodzi o bardzo niski dyferencjał to, obok czynników sezonowych, takich jak wyższy popyt na oleje opałowe i średnie destylaty, który zwiększa zapotrzebowanie na ropę ciężką, odczuwalny jest efekt szybkiego zwiększania produkcji w Libii i zmniejszonego spreadu Brent-WTI. Oczekujemy, że w przyszłym roku ten parametr ulegnie poprawie – informuje Kliszcz. Jego zdaniem nie zmienia to jednak faktu, że oczekiwania rynku wyrażone w konsensusie jeśli chodzi o wyniki Orlenu i Lotosu w 2012 roku, będą w kontekście takiego makro trudne do spełnienia.

Zdaniem analityka KBC Securities wyniki Orlenu i Lotosu w IV kwartale będą lepsze niż w ostatnich trzech miesiącach. – Nadal jednak dostrzegamy kilka powodów do obaw. Po pierwsze jest to spadek dyferencjału Ural/Brent w listopadzie. Po drugie pogorszenie marż petrochemicznych w listopadzie i po trzecie, presja na marże ze strony regulacji dotyczących biokomponentów – wylicza. Według niego osiągnięcie w tych warunkach dodatniego wyniku operacyjnego będzie bardzo trudne.

NA GIEŁDZIE

KOMENTARZE (0)

Artykuł nie posiada jeszcze komentarzy! Twój może być pierwszy. Wypowiedz się!



SUBSKRYBUJ WNP.PL

NEWSLETTER

Najważniejsze informacje portalu wnp.pl prosto do Twojej skrzynki pocztowej

Wnp.pl: polub nas na Facebooku


Wnp.pl: dołącz do nas na Google+


22 086 ofert w bazie

POLECANE OFERTY

1 048 524 ofert w bazie

POLECANE OFERTY

5 763 ofert w bazie

2 782 331 ofert w bazie


397 664 ofert w bazie

GORĄCE KOMUNIKATY

Wyszukiwanie zaawansowane
  • parking
  • bankiet
  • catering
  • spa
  • klub
  • usługi
  • rekreacja
  • restauracja
467 ofert w bazie

PARTNER

  • partner serwisu

POLECAMY W SERWISACH GRUPY PTWP