Menu

wnp.pl - portal gospodarczy

Szukaj

Orlen będzie zyskiwał - analitycy optymistyczni

Autor: wnp.pl (Marcin Szczepański)
29-08-2011 14:29

Od początku lipca akcje PKN Orlen straciły na wartości ponad 30 proc., a spółka była jednym z liderów spadków w indeksie WIG20. Zdaniem giełdowych analityków najgorsze płocki koncern ma już za sobą. W konsekwencji Dom Inwestycyjny BRE Bank zmienił rekomendację dla spółki na Akumuluj.

- W naszej opinii, choć rzeczywiście oczekiwania rynkowe co do wyników tej spółki odbiegały jeszcze niedawno dość wyraźnie od bieżącej sytuacji makro w sektorze (słabe marże rafineryjne, spadek dyferencjału, konkurencja w segmencie detalicznym) i ignorowały realizujące się ryzyka (obniżenie premii lądowej w kraju) to przy obecnej waluacji Orlen stanowi już ciekawą okazję inwestycyjną – uważa Kamil Kliszcz, analityk DI BRE Bank.
Docelowa cena akcji płockiej spółki to zdaniem maklerów BRE Bank 41,6 zł.

- W kontekście ostatnich deklaracji zarządu inwestorzy nie powinni ponadto obawiać się w najbliższym czasie jakichś ryzykownych przejęć w segmencie wydobywczym, a prowadzona polityka rozwoju organicznego (gaz łupkowy, energetyka) nie będzie wykluczać wypłaty istotnych dywidend w kolejnych latach – przewiduje analityk.

Niepewna pozostaje jednak nadal sytuacja rynkowa. – Marże rafineryjne były pod dużą presją przy rosnących cenach ropy i słabnącym popycie na paliwa. Obecnie sytuacja pod tym względem się poprawia, ale problemem jest mocny spadek dyferencjału Ural/Brent. W ostatnich kwartałach wsparciem dla wyników sektora był segment petrochemiczny, ale również w tym obszarze pojawiły się gorsze odczyty w lipcu i sierpniu – zauważają eksperci z DI BRE Bank.

Kamil Kliszcz zwraca również uwagę, iż wbrew pozorom ostatnie spadki cen ropy na rynkach światowych, a w szczególności mieszanki Brent, nie implikują jeszcze mocnego negatywnego efektu LIFO w wynikach III kwartału. – Odchylenie od średniej wynosi zaledwie 6 USD i zneutralizowane jest w dużym stopniu o osłabienie złotego. W naszych prognozach konserwatywnie zakładamy jednak, że ten spadek w najbliższych miesiącach się powiększy głownie poprzez zawężanie spreadu Brent-WTI w związku z oczekiwanym powrotem ropy libijskiej na rynek. W szacunkach wyników Orlenu uwzględniamy więc już około 600 mln zł straty z tego tytułu w drugim półroczu – informuje analityk.

Dodaje także, że w średnim terminie obniżenie cen surowca i ich dostosowanie do słabego popytu na paliwa mogłoby przynieść poprawę cracków paliwowych, zmniejszenie kosztów zużyć własnych, jak również pozwolić na obniżenie presji na marże detaliczne, co pozytywnie wpłynęłoby na wyniki spółki.

KOMENTARZE (0)

Artykuł nie posiada jeszcze komentarzy! Twój może być pierwszy. Wypowiedz się!



SUBSKRYBUJ WNP.PL

NEWSLETTER

Najważniejsze informacje portalu wnp.pl prosto do Twojej skrzynki pocztowej

Wnp.pl: polub nas na Facebooku


Wnp.pl: dołącz do nas na Google+


44 750 ofert w bazie

POLECANE OFERTY

1 048 524 ofert w bazie

POLECANE OFERTY

5 763 ofert w bazie

2 782 331 ofert w bazie


397 664 ofert w bazie

GORĄCE KOMUNIKATY

Wyszukiwanie zaawansowane
  • parking
  • bankiet
  • catering
  • spa
  • klub
  • usługi
  • rekreacja
  • restauracja
467 ofert w bazie

PARTNER

  • partner serwisu

POLECAMY W SERWISACH GRUPY PTWP