PARTNER PORTALU partner portalu wnp.pl
partner portalu wnp.pl
Menu

wnp.pl - portal gospodarczy

Szukaj

Orlen: marże rafineryjne wciąż słabną

Autor: wnp.pl (Marcin Szczepański)
05-06-2012 12:31
Orlen: marże rafineryjne wciąż słabną
Fot. PTWP (Paweł Pawłowski)

PKN Orlen poinformował, że modelowa marża rafineryjna w maju 2012 roku spadła do 4,9 USD/bbl z 6,6 USD w kwietniu. Dyferencjał Ural/Brent wyniósł w maju 1,9 USD wobec 3 USD/bbl w kwietniu i 2,6 USD w maju zeszłego roku.

- Łączna marża rafineryjna (modelowa + dyferencjał Ural/Brent) wyniosła więc 6,8 USD/bbl, co nadal uważamy za dobry wynik dla PKN. Jednakże widoczna tendencja spadkowa w stosunku do poprzedniego miesiąca potwierdza naszą opinię, że przesadny optymizm w odniesieniu do utrzymania się bieżącego poziomu marży wydaje się nie na miejscu - komentuje Peter Csaszar z KBC Securities.
Według niego fakt, że marże rafineryjne znalazły się pod presją, jeszcze zanim zakończyły się okresowe przerwy konserwacyjne nie wróży dobrze na przyszłość. - Dodatkowo w lipcu na Iran zostaną nałożone pełne sankcje, co w połączeniu z brakiem postępów w rozmowach P5+1 w Bagdadzie sugeruje dalszą presję na ceny ropy Ural - twierdzi analityk.

Modelowa marża petrochemiczna grupy PKN wzrosła w maju do 819 euro/t z 765 euro/t w kwietniu. Marża ta jest na poziomie podobnym jak rok wcześniej, kiedy to wyniosła 821 euro. - Marże petrochemiczne zaskoczyły pozytywnie po raz kolejny i zanotowały w maju br. najwyższy poziom od roku, gdyż popyt na główny produkt petrochemiczny PKN, jakim jest ciężka benzyna, był wysoki - zauważa Peter Csaszar.

Według niego w najbliższych miesiącach należy jednak oczekiwać obniżenia marż petrochemicznych z uwagi na to, że oczekiwany wzrost cen ropy i wzmożony eksport propanu do Europy w efekcie rewolucji łupkowej w USA przyczyni się do utraty konkurencyjności przez producentów benzyn ciężkich.

- Za kilka dni rusza Euro 2012 co zapowiada kolejny dobry miesiąc dla spółki. Jednakże powstaje pytanie, w jakim stopniu PKN potrafi przełożyć wysokie marże na przepływy operacyjne - zastanawia się analityk. Jego zdaniem, pomimo poprawy sytuacji makroekonomicznej, operacyjne przepływy w II kw. br. raczej nie przekroczą 148 mln zł, które spółka raportowała w I kwartale, ponieważ musi zapłacić około 900 mln zł podatku (600 mln zł dotyczących sprzedaży udziału w Polkomtelu, a 300 mln zł z tytułu VAT).

KOMENTARZE (0)

Artykuł nie posiada jeszcze komentarzy! Twój może być pierwszy. Wypowiedz się!



SUBSKRYBUJ WNP.PL

NEWSLETTER

Najważniejsze informacje portalu wnp.pl prosto do Twojej skrzynki pocztowej

Wnp.pl: polub nas na Facebooku


Wnp.pl: dołącz do nas na Google+


53 217 ofert w bazie

POLECANE OFERTY

1 048 524 ofert w bazie

POLECANE OFERTY

5 763 ofert w bazie

2 782 331 ofert w bazie


397 664 ofert w bazie

GORĄCE KOMUNIKATY

Wyszukiwanie zaawansowane
  • parking
  • bankiet
  • catering
  • spa
  • klub
  • usługi
  • rekreacja
  • restauracja
467 ofert w bazie

PARTNER

  • partner serwisu

POLECAMY W SERWISACH GRUPY PTWP