Menu

wnp.pl - portal gospodarczy

Szukaj

PKN Orlen z niższą rekomendacją analityków - „Zbyt dużo ryzyk”

Autor: wnp.pl (Marcin Szczepański)
16-02-2012 21:32
PKN Orlen z niższą rekomendacją analityków - „Zbyt dużo ryzyk”

- Biorąc pod uwagę wycenę porównawczą na poziomie 32,8 zł za akcję oraz niedawne sztuczne odbicie rentowności przerobu ropy, znakomity zarząd nie wystarczy do przykucia uwagi inwestorów - twierdzi Paweł Burzyński, analityk DM BZ WBK. Zaznacza jednak, że szansą na podniesienie rekomendacji dla spółki będą wyniki testowania odwiertów gazu łupkowego.

Fot. PTWP

Dom Maklerski BZ WBK zdecydował o obniżeniu rekomendacji dla PKN Orlen. - Brakuje krótkoterminowych argumentów przemawiających za inwestycją w PKN - argumentują analitycy banku.

„Do niedawna inwestycja w PKN Orlen dawała nadzieję, iż w 2012 spółka uwolni dużo gotówki po 5 latach wzmożonych inwestycji. Utrzymujące się wysokie ceny ropy naftowej oraz marże rafineryjne znacznie poniżej 5-letniej średniej będą jednak ograniczać przepływy operacyjne, a przez to i poziom przyszłych dywidend” – czytamy w raporcie poświęconym spółce.
Zdaniem analityków BZ WBK lokalna wojna cenowa i pogłoski o przejęciu Lotosu negatywnie wpływać będą na sentyment do spółki. - Biorąc pod uwagę wycenę porównawczą na poziomie 32,8 zł za akcję oraz niedawne sztuczne odbicie rentowności przerobu ropy, znakomity zarząd nie wystarczy do przykucia uwagi inwestorów - twierdzi Paweł Burzyński, analityk DM BZ WBK. Zaznacza jednak, że szansą na podniesienie rekomendacji dla spółki będą wyniki testowania odwiertów gazu łupkowego.

Analitycy BZ WBK odnoszą się również do poszczególnych segmentów działalności spółki. „Mimo oczekiwań słabych wyników w segmencie rafineryjnym, rozwój sytuacji w segmencie detalicznym i petrochemicznym w II poł. 2011 dowiódł, że te dwa segmenty biznesowe nie będą już poprawiać zysków spółki tak bardzo, jak dawniej. W 2012 segment detaliczny będzie zapewne w dalszym ciągu odczuwał lokalną wojnę cenową i koszty biokomponentów (dodatkowe obciążenie 0,3 mld zł w 2012), natomiast na segment petrochemiczny wpłynie spadająca rentowność w sektorze nawozów i poliolefin” – czytamy w raporcie.

Przypominają oni również, iż niestabilne warunki makro opóźniają publikację aktualizacji strategii, która w krótkim terminie mogłaby być czynnikiem wzrostu. „Bardzo zmienne i nieprzewidywalne warunki na rynku globalnym zmusiły PKN do opóźnienia długo oczekiwanej aktualizacji strategii spółki. Przy braku odważnych, stanowczych decyzji dotyczących segmentu wydobycia ropy i gazu, inne spółki petrochemiczne z regionu, takie jak MOL i Tupras, pozostaną zapewne w centrum uwagi inwestorów tej branży” - twierdzą analitycy.

Ich zdaniem znaczącej zmiany nie przyniesie raczej w najbliższym czasie także gaz łupkowy. „Spokojne wejście PKN na polski rynek gazu łupkowego będzie kosztować inwestorów dwa lata dalszego czekania na jakikolwiek przełom, chyba że PKN zdecydowanie przyspieszy swoje prace w tym obszarze” – prognozują eksperci DM BZ WBK.

KOMENTARZE (0)

Artykuł nie posiada jeszcze komentarzy! Twój może być pierwszy. Wypowiedz się!



SUBSKRYBUJ WNP.PL

NEWSLETTER

Najważniejsze informacje portalu wnp.pl prosto do Twojej skrzynki pocztowej

Wnp.pl: polub nas na Facebooku


Wnp.pl: dołącz do nas na Google+


21 974 ofert w bazie

POLECANE OFERTY

1 048 524 ofert w bazie

POLECANE OFERTY

5 763 ofert w bazie

2 782 331 ofert w bazie


397 664 ofert w bazie

GORĄCE KOMUNIKATY

Wyszukiwanie zaawansowane
  • parking
  • bankiet
  • catering
  • spa
  • klub
  • usługi
  • rekreacja
  • restauracja
467 ofert w bazie

PARTNER

  • partner serwisu

POLECAMY W SERWISACH GRUPY PTWP