Menu

wnp.pl - portal gospodarczy

Szukaj

Sektor naftowy przygotowany do kryzysu?

Autor: wnp.pl (Marcin Szczepański)
15-11-2011 10:36
Sektor naftowy przygotowany do kryzysu?
Fot. Fotolia

Pierwsza fala kryzysu gospodarczego z 2008 roku w połączeniu z okresem dekoniunktury w sektorze rafineryjnym mocno uderzyła w spółki paliwowe w Polsce i całej Europie. Zarówno menedżerowie jak i analitycy przewidują, że nadchodząca druga fala kryzysu nie będzie już tak bolesna dla branży.

- Dostrzegamy zagrożenia wynikające z sytuacji ekonomicznej w Europie i na świecie, ale z całą pewnością jesteśmy do nich lepiej przygotowani niż w 2008 roku - mówił niedawno wiceprezes PKN Orlen ds. finansowych Sławomir Jędrzejczyk. Podobnego zdania są także w Lotosie.
Branża wyciągnęła więc wnioski i wykorzystała minione dwa lata na przygotowanie do kolejnego kryzysu. Pozytywne zmiany dostrzegają także analitycy rynkowi, którzy z optymizmem patrzą na perspektywy spółek paliwowych w regionie. - Mimo niepewnych nastrojów, które pewnie szybko nie miną i będą wpływać na zyski spółek, uważamy, że zagrożenia makroekonomiczne zostały już uwzględnione w cenach większości spółek - twierdzą analitycy KBC Securities. Widać to po rekomendacjach dla inwestorów - dla większości spółek są one pozytywne lub neutralne.

Analitycy są jednak konsekwentni w faworyzowaniu tzw. integratorów (koncerny posiadające także aktywa wydobywcze i energetyczne) od spółek stricte rafineryjnych. - Pomimo naszych oczekiwań spadku cen ropy w 2012 i 2013 roku, nadal dostrzegamy większą wartość w segmencie upstream niż w rafineryjnym - twierdzą w KBC Securities.

Według analityków najlepsze perspektywy mają przed sobą spółki takie, jak MOL, OMV czy Petrom. Co ciekawe pozytywną rekomendację otrzymał także PKN Orlen. - MOL oferuje najlepsze połączenie wzrostu i rentowności, a Petrom jest wyjątkowo tani i zapewnia wyjątkowo wysoką dywidendę. Obecna wycena OMV rekompensuje ryzyko operacyjne. Natomiast PKN jest naszą ulubioną spółką rafineryjną ze względu na swoją pozycję lidera na jedynym wzrostowym rynku paliw - wyjaśniają analitycy KBC.

W przypadku Orlenu swoje zrobiła na pewno konsekwentna polityka zarządu zmierzająca w celu obniżania zadłużenia. Na koniec kwartału zadłużenie koncernu wyniosło 9,3 mld zł a dźwignia finansowa spadła do 32 proc. Poziom ten spadnie jeszcze znacząco w efekcie pozyskania środków ze sprzedaży Polkomtela. Na koniec 2009 roku zadłużenie wynosiło ponad 10 mld zł a dźwignia finansowa była na poziomie około 55 proc. W efekcie kowenant spółki jest na bezpiecznym poziomie 1,41.

Nieco inaczej jest w przypadku Lotosu. Spółka w najbardziej gorącym okresie kryzysu realizowała największą inwestycję w swojej historii - Program 10+. W efekcie teraz ma na głowie spłatę kredytów zaciągniętych pod ten projekt. Władze koncernu są jednak spokojne i twierdzą, że spłaty zobowiązań finansowych nie są zagrożone a spółka jest operacyjnie gotowa do kryzysu.

KOMENTARZE (0)

Artykuł nie posiada jeszcze komentarzy! Twój może być pierwszy. Wypowiedz się!



SUBSKRYBUJ WNP.PL

NEWSLETTER

Najważniejsze informacje portalu wnp.pl prosto do Twojej skrzynki pocztowej

Wnp.pl: polub nas na Facebooku


Wnp.pl: dołącz do nas na Google+


44 750 ofert w bazie

POLECANE OFERTY

1 048 524 ofert w bazie

POLECANE OFERTY

5 763 ofert w bazie

2 782 331 ofert w bazie


397 664 ofert w bazie

GORĄCE KOMUNIKATY

Wyszukiwanie zaawansowane
  • parking
  • bankiet
  • catering
  • spa
  • klub
  • usługi
  • rekreacja
  • restauracja
467 ofert w bazie

PARTNER

  • partner serwisu

POLECAMY W SERWISACH GRUPY PTWP