Częściowo były one równoważone przez otrzymane odszkodowania w kwocie 200 mln zł. – Ostatecznie więc oczyszczony EBIT LIFO w IV kwartale wyniósł około -150 mln zł, podczas gdy my oczekiwaliśmy dodatniego wyniku na poziomie 194 mln zł – stwierdza analityk.

Według niego za tę różnicę odpowiada w dużej mierze słabszy wynik rafinerii, która wypracowała oczyszczoną stratę LIFO na poziomie około -150 mln zł w stosunku do zakładanego +76 mln zł. Gorzej od oczekiwań wypadł również segment petrochemiczny. W detalu niższe marże były częściowo rekompensowane przez wzrost wolumenów dzięki sprzyjającej pogodzie.

- Na poziomie działalności finansowej nie było zaskoczeń (saldo -400 mln zł vs zakładane -363 mln zł) co po uwzględnieniu zysków z Polkomtela będzie implikować zysk netto Orlenu za IV kwartał na poziomie 1,5 mld zł – komentuje Kamil Kliszcz.

Jego zdaniem wyniki te są rozczarowujące i odzwierciedlają słabość otoczenia makro w tym okresie. – W styczniu te negatywne tendencje zostały jednak odwrócone – marża wraz z dyferencjałem wynoszą 5,3 USD/Bbl w porównaniu do 3,1 USD/Bbl w IV kwartale 2011 i 1,6 USD/Bbl w grudniu – podkreśla.

Czytaj też: Zysk operacyjny Orlenu za IV kw. ubr. wyniesie ok.0,1 mld zł